楚怀王之立也，天将以兴汉乎？怀王之死也，天将以亡楚乎？夫怀王项氏所立，此宜深德于项。今观怀王在楚，曾无丝粟之助于楚，而属意于沛公。方其议遣入关也，羽有父兄之怨于秦，所遣宜莫如羽者。顾不遣羽而遣沛公，曰：「吾以其长者不杀也」。沛公之帝业，盖于是乎兴矣。至其与诸将约也，曰：「先入关者王之」。沛公先入关，而羽有不平之心，使人致命于怀王，盖以为怀王为能右己也。而怀王之报命，但如约而已。以草莽一时之言，而重于山河丹书之誓，羽虽欲背其约，其如负天下之不直何？是沛公之帝业又于此乎定矣。夫项氏之兴，本假于王楚之遗孽，顾迫于亚夫之言，起民间牧羊子而王之，盖亦谓其易制无他，而岂料其贤能如是耶。始而为项氏之私人，而今遂为天下之义主，始以为有大造于楚，而今则视羽蔑如也。则羽此心之郁郁悔退，岂能久居人下者？自我立之，自我废之，或生或杀，羽以为此吾家事，而不知天下之英雄得执此以为词也。故自三军缟素之义明，沛公之师始堂堂于天下，而羽始奄奄九泉下人矣。怀王之立，曾不足以重楚，而怀王之死，又适足以资汉。然则范增之谋欲为楚也，而祗以为汉也。呜呼，此岂沛公智虑所能及哉！其所得为者天也，此岂范增、项羽智虑之所不及哉！其所不能为者，亦天也。